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國有投資公司概述

時間:2013-06-03 10:35:07 瀏覽次數:0

在我國國有投資公司是由國家單獨出資設立具有法人地位的以國有獨資或國有控股公司為主要組織形式的公司制企業是政府授權運營國有資產的投融資主體國有投資公司作為國有經濟布局和結構調整的市場載體”,發揮著引導投資促進產業結構調整和國民經濟合理布局的積極作用并通過市場運作來促進國有資本的優化配置和實現國有資產的保值增值
4.1國有投資公司的主要職能
作為政府授權的投融資主體,它的職能主要是對政府的重大公益性項目、技改項目和政策性項目進行投資;對符合產業政策、有發展前景的高成長性項目實行參股、控股;創造條件吸引境內外資金參股,并按國家產業政策在國資委的指導下,對國有資本的減持、退出、變現等進行合理運營。
隨著投資融資體制及國有資產管理體制改革的不斷深化,國有投資公司大多都被政府賦予了三項主體職能,即:政府投資主體、國有資產經營主體、市場競爭主體,并承擔促進地方經濟發展的投融資平臺任務。  
4.2國有投資公司的特點
作為國有投資公司,與其他性質的投資公司相比,有較為明顯的行業特征。
第一它是政府投資主體作為政府授權的國有資產出資代表人它與國家的關系是受托與委托的關系具體行使國有資產的運營無論是存量資產的調整還是增量資本的投入都要符合國家產業政策
第二,它是國有經濟結構調整主體相對于國有資產存量而言國有投資公司要通過運營國有資產改變其產品產業結構和空間分布狀態實現國有資源的優化配置和國有經濟的結構調整
第三它是國有獨資公司國有投資公司是由政府全額出資設立授權經營國有資本的特殊企業政府是它的唯一出資人并通過完全占有的方式保證國家產業政策的執行保證宏觀調控意圖的實現
第四它是戰略控股公司多年的實踐證明國有投資公司最合理的組織模式是戰略型控股管理公司只有控股公司模式才符合投資公司的性質與定位才能充分履行政府賦予的職能
第五它是國有資本運營主體今后國有經濟存在的基本形式將由國有企業轉變為國有資本新的國有資產管理方式就是要實現由行政性計劃性管理向產權性市場化管理轉變由實物性靜態化管理向價值性動態化管理轉變從而保持其在國民經濟中的主導地位國有投資公司的初始資本來自于政府投資或國家授權管理的資產在授權范圍內國有投資公司有權對授權的國有資產依法進行自主經營對國家承擔國有資產保值增值的責任并接受國家的監督考核
4.3國有投資公司的運營方式
(1)公司并購公司并購是目標公司控制權發生轉移的多種產權交易形式的總稱主要形式有兼并合并收購等多種并購形式的主要區別在于法律形式不同
企業兼并有吸收合并存續合并的含義是一個企業以現金購買方式或以企業股票調換另一個或另一些企業的股票從而取得后者的全部資產或控制權以擴大企業規模和經營范圍的一種合并式的產權交易方式企業兼并除了具備所有權和經營權同時有償轉移企業資產實物形態隨交易的確定而整體流動等基本特征外被兼并企業放棄法人資格并轉讓產權兼并企業接受產權義務和責任并保持企業原有名稱而成為存續企業這是兼并的重要特征
廣義的企業合并是指參與企業通過所有權和經營權的同時有償轉移實現資產要素經營合并的企業產權交易形式是各種類型企業結合的總稱包括兼并合并狹義的企業合并專指參與企業通過所有權與經營權的同時有償轉移全部放棄法人資格不再獨立存在實現資產要素經營的合并由一個新成立的取得法人資格的企業集中統一經營的企業產權交易形式合并有利于增強重組后企業的競爭力會使原企業的體制框架內部管理制度以及人員結構等作出重大調整它的缺點是在合并不同的法人實體的過程中要做許多協調工作
收購是指一家企業通過購買和證券交換等方式取得其他企業全部或部分股權是企業控制權的轉移收購后雙方仍然是獨立的法人
(2)買殼上市買殼上市是指非上市公司通過購買上市公司一定比例的股權來取得其控制權然后通過資產置換和重組注入優質資產及業務實現間接上市的一種資本運營方式一般而言買殼上市不必經過漫長的申報核準登記辦理公開發行手續等階段可在較短時間達到上市的目的
典型的買殼上市由兩個交易過程組成一是買殼交易即非上市公司通過收購上市公司股份的方式絕對或相對控制一家已經上市的公司持股比例不應低于有效持股所需的20%25%的股份二是資產轉讓交易即上市公司反向收購非上市公司的資產一般應為有發展潛力和較強獲利能力的優質資產即非上市公司將自己的有關業務和資產注入到上市公司中去實現間接上市這一交易同時可能伴隨著上市公司向非上市控股公司和其他公司轉讓資產的行為從而調整上市公司的資產結構后一個交易過程完成了對上市公司的資產重組過程通過買殼上市買殼方能夠建立起融資平臺募集發展資金從而迅速完成資本擴張并由此改善治理結構轉換公司運營機制
(3)出售變現整體出售變現是通過資產評估確定國有資本的出售底價然后在公平的條件下實行公開競爭招標出售通過中小國有企業的整體出售,可實現國有資本從這些領域及行業中適度退出,剝離與公司主業無關的資產和非優質資產
(4)股份制改造股份制改造的基本工作是對改造企業進行資產評估及產權界定資產評估應重點注意兩個問題一是評估對象如果是國有企業或國有資產時將有一定的審批和確認過程對評估機構也有一定的資格要求;二是重點選擇好對土地的處置方法在資產評估的基礎上完成產權界定產權界定遵循的原則是誰投資誰擁有產權”。只要資產評估進行的合理準確產權界定就容易進行
股份制改造可采取兩種方式一種叫作就地改造”,即在保持原有企業產權結構大體不變的條件下將企業資產劃分為若干股份分別劃歸它們的所有者持有從而組成多個股東持股的公司另一種叫作引資改造”,即在對國有企業進行公司化改造的同時還從國內外引入新的資本從而把企業改造成為由國有持股機構其他公有制法人組織和國內外個人和法人共同持股的公司
(5)企業托管企業托管是指企業資產所有者將企業的整體或部分資產的經營權處置權以契約形式在一定條件和期限內委托給其他法人或個人進行管理從而形成所有者受托方經營者和生產者之間的相互利益和制約關系托管的特點是在目標企業產權不動的情況下優勢企業獲得對目標企業資源的實際控制權其好處是優勢企業輸出的主要是管理技術營銷渠道品牌等軟件”,基本上不需要資金等硬件投入降低了優勢企業的擴展成本
(6)國家股權轉讓或增購國有股權的轉讓是指國有股持股單位或股東為了降低或放棄對某一股份公司的國有股比例將所持有的部分或全部國有股份按一定的價格出讓給他人國有股權的增購是指國有股持股單位或股東為了增加對某一股份公司的持股比例收購該股份公司的股份以實現國家對該股份公司絕對或相對的控制權
4.4國有投資公司的發展思路
(1)明確戰略定位,嚴格貫徹落實
戰略是旗幟是方向一個管理現代化的企業必須把戰略的制定完善和推進放在十分重要的位置作為國有投資公司,要始終堅持國有經濟的發展方向,堅持大公司大集團戰略,重點投資基礎性資源性產業的重大項目,集中力量做大做強主業,努力發揮投資導向作用,充分發揮國有經濟的影響力帶動力和控制力,確保國有資產的保值增值這既是國有投資公司的使命,也是其生命力所在
(2)集中財力推進政府重大建設項目
為重大項目籌資引資投資是國有投資公司的重要職責,要發揮政府投資主體的引導作用,帶動其他各類投資主體,形成強大的投資流,推動一批事關國民經濟發展大局的重大項目建設
(3)拓展融資渠道放大財政資金杠桿效應
國有投資公司作為企業法人,在法律允許的范圍內,要運用各種市場化融資方式,籌集大量的社會資金,使有限的財政資金得到放大,進一步增強財政資金的使用效率
(4)實施國家產業政策促進經濟結構戰略調整
國有投資公司作為政府投資行為的實際操作者,要通過國有投資的市場化資本運作,突破地區行業隸屬關系和所有制壁壘,組織嫁接產業關聯優勢互補的優勢產業鏈,使政府的產業政策得到更為有效迅速地貫徹,從而促進整個經濟結構的戰略性調整
(5)強化基礎管理不斷提升管理水平
國有投資公司實現戰略管理,有賴于公司制體系的建立,有賴于基礎管理工作的完善和加強,基礎管理越扎實,戰略管理才越有成效強化管理的重點是完善決策機制經營機制激勵機制和監督約束機制四大機制
(6)做大做強主業加速資產結構調整
一是要樹立沒有退就沒有進,沒有收縮就沒有擴張,沒有選擇就沒有發展,有所為有所不為的經營理念;二是通過結構調整和資產重組進行資源優化配置,集中力量培育優勢產業,實現產業優化升級
(7)優化投資組合增強投融資實力
一是在投資結構上,堅持戰略控股與多元投資參股相結合;二是實行多元化籌融資組合,進行直接融資和間接融資長期融資和短期融資的組合,以達到優化資本結構的目的;三是加大籌資力度,多方面多層次籌措資金
(8)強化資本運作實現資本增值
資本運作要借助產業運作的平臺,產業運作以資本運作為出發點和歸宿點積極探索資本運作的有效方式和途徑,在投資管理和增值的方式上逐步邁向以股權投資股權管理股權交易來實現資本增值的道路
 
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